热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交往 客户端

　　中金发布研报称，督察秀雅萧索医疗健康（02373）25-26年净利润预测不变，现时股价对应25-26年扣非归母净利润口径下20/18xP/E。督察跑赢行业评级及目的价37港元，对应25-26年扣非归母净利润口径下26/23xP/E，有29%的上行空间。

　　中金主要不雅点如下：

　　预报1H25经调度净利润同增超33%

　　公司发布功绩预报：估量1H25收入不少于14.5亿元，同增不少于27%；净利润不少于1.7亿元，同增不少于35%；经调度净利润不少于1.75亿元，同增不少于33%。功绩超出该行预期，主因收入结构优化带动毛利率提高、规模效应及计算提效带动净利率优化。同期公司积极回购股份，据公司公告，7月10日-14日累计回购90，500股，总交往金额约264.7万港元，彰显解决层对公司永久价值的矍铄信心。

　　内生+外延双轮起首收入较快增长，亚健康医疗业务增速亮眼

　　公司估量1H25收入同增不少于27%，其中该行估量：1）分部看：①内生：收入隆重增长，其中内生客流同增超10%；②外延：奈瑞儿孝顺收入约2.76亿元，单店收入较收购前同增超10%，整合赋能奏效显耀；2）分业务看：①活命好意思容与保健：净糜费同增约30%，合手续扩大商场份额；②医疗好意思容：净糜费同增超10%，其中内生客流同增双位数以上，彰显客户焕发需求；③亚健康医疗就业：净糜费同增超100%，增长后劲隆起，其中内生净糜费亦同增超50%，主要受益于功能医学和女性特护业务的亮眼确认。

　　业务结构优化、规模效应及计算提效带动毛利率、净利率优化

　　公司估量1H25毛利率同比+0.8ppt，净利率同比+0.6ppt至11.7%，其中该行估量内生业务/奈瑞儿净利率同比辞别+1ppt/+3ppt，盈利智商优化，主要收货于高毛利的业务收入占比提高、供应链规模采购及融合深远带来的采购本钱下跌，访佛房钱本钱压缩、数字化赋能下的计算提效，带动公司内生及外延盈利智商均合手续优化。

　　“双好意思+双保健”交易形态上风隆起，看好内生+外延双轮起首下的成长出息

　　估量后续：①内生方面，公司合手续优化单店运营成果，提高升值就业渗入率，借助数字化营销智商鼓吹客户数目可合手续增长；②外延方面，公司积极探索行业收并购契机，提高商场占有率，该行觉得后续有望合手续扩大会员金钱、征战天下布局。该行看好公司行为秀雅与健康龙头的成漫空间。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵涉裁剪：史丽君 体育游戏app平台